上周后两个交易日，在金融股的护盘下，A股市场连续反弹，不过券商认为，短期市场的反弹并非是触底之后的反转，风险偏好的修复会制造交易性机会，二季度仍需保持谨慎心态，中长期趋势性好转仍需要耐心等待。

反弹不改防御心态

兴业证券首席策略分析师王德伦指出，虽然短期内由于维稳因素压力暂缓，但二季度金融监管仍将持续推进。银行金融去杠杆之外，保险监管的影响也需要关注；经济增长和流动性仍面临双重压力。二季度经济承压，全年经济“前高后低”的走势将被逐步确立；金融监管导致流动性环境收紧，资金价格处于高位，6月联储加息概率提升也对利率形成外部制约。金融监管仍在半途，经济和流动性面临双重压力，因此短期反弹窗口后，昆明治疗癫痫病的医院二季度仍以防御为主。

海通证券首席策略分析师荀玉根指出，监管和资金面小幅改善，短期反弹已经开始。短期影响市场情绪的主要因素是监管和资金面，很近几天出现缓和迹象。中期转机仍需要时间，看政策和盈利变化。市场的中期格局仍定性为震荡市，既不是牛市也不是熊市。盈利改善对抗资金略紧，金融监管不是货币政策系统性收紧，宏观背景类似于2013年，系统性机会和风险都不大，考虑管理层调控，市场整体波幅可能处于历史低位，所谓系统收敛。市场的核心矛盾是结构性高估，或者说结构性估值和盈利的不匹配，通过结构分化来消化，所谓结构发散。短期而言，监管基调柔化玉溪市看癫痫病那个医院好、个股跌幅中位数已癫痫病治疗药品达15%，短期步入反弹期。中期转机仍需时间，跟踪后续监管政策落地情况、二季度宏微观数据。

方正证券策略团队认为，经济高点确认阶段，流动性紧平衡，市场基调偏谨慎。市场观点整体基调偏谨慎，聚焦于业绩确定性增长的细分行业，后续市场的反弹契机源于流动性的边际改善。从经济基本面来看，经济增速存在回落的迹象，3月份应是阶段性的高点，制造业景气扩张回落，企业资本支出意愿不强，去年带动回升的老的动力地产和基建作用逐渐衰减，尽管黑龙江治疗癫痫医院出口改善有助于兜底下行趋势但难言逆转。流动性层面，3月份开启的金融市场流动性紧张局面仍在延续，一季度经济数据超预期将引发去杠杆和防风险政策加码，目前的流动性紧张一方面源于监管趋势引发的货币供给收缩，另一方面货币需求的回落仍需要一个阶段，存在时滞，后续市场的反弹契机将源于流动性的边际改善。